Sous la direction de Jacques Hébertot, la Comédie des Champs-Elysées était, dans les années 1920, à la pointe de l'activité artistique. Mais la Galerie Montaigne sous les toits de l'immense palais n'attirait pas la foule des amateurs de peinture et était délaissée par les peintres qui préféraient la rive gauche de Paris. C'est pourquoi en 1923, Hébertot décida de transformer la galerie en une salle de spectacles à vocation de théâtre d'essai dont Louis Jouvet dessina les plans. La direction artistique fut alors assurée par Kommisarjevski, l'une des plus fortes personnalités russes du théâtre international du début du siècle et qui révéla Paul Claudel à New York. Ce furent ensuite Gaston Baty et Lugné-Poe qui assurèrent la mise en scène, Gaston Baty reprenant l'entière gestion du Studio au départ de Jacques Hébertot. Ce dernier connut notamment un énorme succès avec 'Maya'. Après le court passage de Camille Corney à la direction du Studio, Gérard Batbedat lui succéda en 1931. Puis défilèrent, jusqu'à la fermeture du Studio, pièces et directions fugitives. Il fallut attendre 1943 pour que Louis Ducreux et Paul Alain animent de nouveau les planches de la scène du Studio.
Mais ce ne fut qu'en 1944 et pour 28 années que le Studio des Champs Élysées retrouva un directeur de grande lignée : Maurice Jacquemont, le "Poète de la Scène". Avec lui Federico Garcia Lorca aura ainsi trouvé un terrain éminemment favorable au Studio. De 1960 à 1965, Antoine Bourseiller assura la direction du Studio et montra un éclectisme souvent heureux dans le choix de ses spectacles et devient ainsi la seconde scène de recherche théâtrale. Nombre d'oeuvres choisies avec amour et discernement et qui ont classé le Studio en tête des théâtres parisiens, se sont alors relayées, renouant ainsi avec l'esprit qui présidait à sa naissance. Guy Descaux, Jacqueline Cromier et maintenant Michel Fagadau ont ensuite repris le flambeau qui éclaire la glorieuse carrière de ce petit théâtre.